截至12月3日，2992家A股上市公司中，没有限售股、完全实现全流通的公司有631家，占比为18.31%。尚未完成股改的公司有2家，即S佳通、S*ST前锋。目前计算，到2017年12月31日，流通A股将增加至44646.51亿股。

　　定向增发限售股股数占比高达五成。自2018年起累计限售A股中，按照限售股类型分类，定向增发限售股合计为4162.05亿股，占到限售A股比例为49.44%；首发原股东限售股合计为2320.19亿股，占到限售A股比例为27.56%；余下其他类型的限售股占比很小。

　　在首发原股东限售股中，最多的是2017年首发上市的417家公司形成的限售A股合计952.97亿股，占到限售A股比例为11.32%。其次是2015年首发上市的220家公司形成的限售A股合计823.25亿股，占到限售A股比例为9.78%。第三是2016年首发上市的227家公司形成的限售A股合计519.15亿股，占到限售A股比例为6.17%。可见，在2017年、2015年、2016年首发上市的公司首发原股东限售股较多。

　　2018年解禁股数增加三成多，解禁市值增加四成。2018年全年涉及限售股解禁的上市公司共有1326家（166家公司出现两次以上解禁），比2017年的1586家（360家公司出现两次以上解禁）减少260家，减少16.39%。2018年合计解禁股数为3239.71亿股，比2017年的2380.95亿股，增加858.76亿股，增加幅度为36.07%，占合计解禁公司A股股本的19.84%。2018年合计解禁市值为39673.49亿元，比2017年的28223.12亿元增加11450.37亿元，增加幅度为40.57%，占合计解禁公司A股总市值202002.43亿元的19.64%。2018年的限售股解禁股数和解禁市值分别比2017年增加三成多和增加四成。2018年的解禁股数，为2014年以来最高，也是仅次于2009年、2013年、2010年的历史第四高。2018年的解禁市值为2011年以来最高，也是仅次于2010年、2009年的历史第三高。

　　2017年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份分别为2月份的3214.33亿元、9月份的2909.57亿元、10月份的2855.44亿元。剔除权重股影响，以中证1000指数为例，3月17日曾创出年内最高点8704点，10月11日创出的下半年最高点7997点。由此我们得出结论，解禁市值高的月份或次月A股市场会形成重要顶部。2018年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份分别为1月份的5692.77亿元、6月份的4656.67亿元、12月份的4610.76亿元。可见，2018年市场在年初、年中、年底会形成重要顶部。

　　2017年限售股解禁市值中，定向增发限售股份、首发原股东限售股份、股改限售股份的占比分别为50.09%、32.89%、0.65%，而2018年定向增发限售股份、首发原股东限售股份、股改限售股份的占比分别为48.97%、48.20%、0.88%。2018年解禁的定向增发限售股份的占比微降，首发原股东限售股份的占比明显上升。分板块来看，2018年39673.49亿元的解禁市值中，沪市公司占比为51.24%，深市中小板占比为23.58%，深市创业板占比为17.25%，深市主板占比为7.93%。沪市公司成为限售股解禁的主要群体。

　　有68家公司解禁市值在百亿元以上。2018年限售股解禁的1326家上市公司中，限售股占解禁前流通A股比例在50%以上的有607家，占公司数量的45.78%。其中，比例在100%以上的公司有362家。比例在200%以上的有82家。比例在300%以上的有35家。比例最高的前十家公司分别是顺丰控股、康弘药业、汇鸿集团、大豪科技、秦港股份、传化智联、桃李面包、财通证券、华大基因、莱克电气。

　　解禁比例最高前三家公司分别是，顺丰控股的比例最高达到1035.70%，其次是康弘药业的851.42%，汇鸿集团的827.18%。2018年限售股解禁市值在100亿元以上的有68家公司。其中，超过200亿元的有36家。超过300亿元的有中国核电、分众传媒、顺丰控股、蓝思科技、申万宏源、绿地控股、包钢股份、国泰君安、传化智联、华大基因、中国电建、广汇汽车、财通证券、新城控股、康弘药业、万达电影、上海机场、洛阳钼业、东方证券、国投安信共20家公司。解禁市值最高前三家公司分别是，中国核电的解禁市值最大达834.31亿元，其次是分众传媒的831.21亿元，顺丰控股的762.44亿元。这20家公司的解禁市值占到2018年全年解禁市值总和的25.75%，集中度一般。行业方面，2018年限售股解禁市值最大的前三大行业分别为，18家非银金融类公司的解禁市值为3312.97亿元，113家医药类公司的解禁市值为3250.98亿元，69家传媒类公司解禁市值分别为3157.90亿元。三类行业合计解禁市值为6939.77亿元，占到全年的比例为24.50%，行业集中度一般。（张刚 作者系西南证券分析师）