2月1日，*ST海润股价“一字跌停”，收盘报0.97元，沦为仙股。这也是自2006年以来，A股市场时隔12年出现的首只仙股（剔除已退市公司）。与12年前不同的是，当前A股市场结构已经发生了翻天覆地的变化，牛股牛市熊股熊市或将成为常态。

　　仙股重现 

　　港股市场中，人们通常把股价低于1元的个股称为仙股，这个称呼在A股市场得以沿用。在*ST海润之前，剔除已退市公司，A股市场出现的两只仙股分别是*ST昌源（平潭发展的前身）和*ST美雅（广弘控股的前身）。

　　2005年5月11日，*ST昌源股价下跌4.90%，收盘报0.97元，沦为仙股。2005年7月11日，*ST美雅股价下跌4.81%，收盘报0.99元，同样沦为仙股。在此后的近一年中，两家公司股价始终围绕1元关口上下波动。

　　2006年4月29日，*ST昌源、*ST美雅双双发布停牌公告，当时两者股价分别为0.68元与0.87元。自此之后的12年中，A股市场再无仙股出现。

　　*ST海润在今年1月30日晚间发布2017年年报业绩预告，预计全年实现净利润在-23.7亿元到-28.4亿元之间，亏损幅度较2016年明显放大。受此影响，*ST海润股价连续两日跌停，并于2月1日收盘跌至0.97元。

　　牛股牛市 熊股熊市 

　　与12年前相比，当前A股市场环境发生了根本性改变。

　　仅从市场氛围来说。2005年至2006年，A股正处于长达6年的大熊市中，市场交投氛围持续处于冰点，上证指数一天的成交金额常常不到100亿元，998.23点的历史大底就是当时所定格的。

　　目前，A股正处于显著的结构性牛市中，价值投资风潮席卷市场，业绩稳定的大盘蓝筹股集体起舞，上证50指数不久前创造了19连涨的历史记录。就在*ST海润沦为仙股的同一天，A股最大市值权重股工商银行股价刷新历史新高，收盘大涨2.67%。

　　此外，近期业绩地雷的集中引爆也成为带动*ST海润股价走低的重要因素。除了*ST海润之外，1月31日至2月1日的市场中，还出现了大量股价连续下挫的个股，莲花健康、湖北宜化、申华控股等公司，均在发布业绩预亏公告之后，股价连续两日大幅下挫，并进入低价股行列。

　　绩差股流动性普遍堪忧 

　　流动性的急剧萎缩同样是仙股的一大标志。2005年至2006年的平潭发展与广弘控股日成交金额大多不到1000万元，而*ST海润2018年以来的日均成交金额也只有5584万元。

　　以当前的市场情绪及监管趋势来看，“牛股牛市、熊股熊市”的结构性分化格局大概率还将得到强化，伴随而来的便是大量低价股的涌现，其中部分个股今年以来流动性日益堪忧。

　　截至2月1日收盘，沪深两市共有150只个股股价低于4元，在近期业绩地雷密集引爆的背景下，这一规模还在逐日扩大。其中，有27只个股2018年以来日均成交金额小于2000万元，值得注意的是，这27只个股年初至今全部录得下跌，惠天热电、银星能源、*ST新赛等累计跌幅均在20%以上。

　　种种迹象表明，仙股时隔12年后再现江湖，并不代表市场悲观情绪的积聚，相反，这正是价值投资风格持续得到强化的体现。

　　联讯证券表示，当前A股市场资金格局正发生深刻的变化，一个重要的特征是长期投资者、机构投资者、海外投资者持续、稳步进场，估值修复逻辑引导着资金的配置方向，A股低估值板块得到轮番挖掘。总的来说，A股正在经历更为透彻的国际化，在此过程中，“业绩为王”是不变的准则，无论市场平稳还是震荡调整，价值投资的主线均无法撼动。（费天元）